Эксперты прогнозируют несколько сценариев развития ситуации на валютном рынке, пишет КП в Украины.
Курс гривны в этом году ведет себя совсем не так, как последние несколько лет. Вместо девальвации в зимние месяцы мы наблюдаем укрепление национальной валюты. Это можно было бы списать на рост экономики, если бы не президентские выборы, первый тур которых пройдет 31 марта. Скорее всего главу государства будут избирать в два тура, поэтому уже в мае на валютном рынке могут начаться колебания курса. Как будут развиваться события, мы спросили у экспертов.
Почему дешевеет доллар
Доллар уже вторую неделю торгуется ниже психологической отметки в 28 гривен. Как говорят эксперты, это связано с притоком в Украину денег.
— На сегодняшний день валютный рынок выглядит достаточно сбалансированным в плане спроса на валюту от импортеров и предложения ее экспортерами, — пояснил координатор экспертной платформы НБУ Андрей Блинов. — Гибкий обменный курс убрал экстремумы зимнего спроса на валюту со стороны участников внешне-экономической деятельности. При этом фиксируется тенденция высокого интереса к долговому рынку. Доходность, предлагаемая минфином по коротким гособлигациям на уровне 18-19%, очень интересна для инвесторов с учетом стабильности курса. Активный заход в бумаги на 3-9 месяцев, в том числе нерезидентов, стимулирует некоторое снижение курса доллара в ближайший период.
Ни сама фаза выдвижения кандидатов, ни их острая борьба ближе ко дню голосования не должны дестабилизировать валютный рынок.
— После первой декады января гривна достаточно устойчиво укрепляется, — пояснил старший аналитик Альпари Вадим Иосуб. — Теоретически, ударом по гривне могли бы стать какие-то популистские действия нынешней власти, в виде обещаний резко поднять доходы населения (зарплаты, пенсии, стипендии) с последующим включением печатного станка. Но пока ничего не говорит о том, что власти готовы пойти на подобный шаг, поэтому в среднесрочной перспективе стабильность гривны сохранится
По словам эксперта, до выборов она останется в диапазоне 27,0-28,5 грн за доллар.
— Причем более вероятно плавное «сползание» доллара к нижней границе этого диапазона, — уверен Вадим Иосуб.
Еще более смелый прогноз сделал экономист Даниил Монин. По его мнению, доллар может до конца марта подешеветь до 26 гривен. По его словам, сейчас сошлось сразу несколько благоприятных для национальной валюты факторов.
— Во-первых, у нынешнего президента есть большое желание переизбраться на второй срок, — пояснил «КП» в Украине» Даниил Монин. – Во-вторых, сейчас наблюдается приток денег в Украину. Фактически с ноября по март в страну суммарно зайдет почти 6 млрд долларов кредитных денег. При этом выплаты у нас в этот период — 1-2 млрд. В марте ожидается прямо перед выборами заход денег от ЕС на 500 млн евро и от МВФ – 1,2-1,3 млрд. Я считаю, что это может обвалить курс доллара перед выборами до отметки 26 грн.
Даже несмотря на то, что кредит МВФ идет в золотовалютные резервы, это, по мнению Даниила Монина, будет иметь положительный психологический эффект.
— Платёжный баланс у нас даже по ноябрю-декабрю сведен с плюсом, — продолжает эксперт. – В дополнение к этому в страну будут заводиться офшорные деньги под выборы. Так что до выборов для гривны все выглядит позитивно.
Три сценария и еще одни выборы
А вот после выборов есть несколько вариантов развития событий, которые зависят как от внутриполитической ситуации в стране, так и от внешних факторов. Ведь все чаще эксперты говорят о том, что в этом году может начаться новый глобальный финансовый кризис.
— До выборов курс будут держать любой ценой, — прокомментировал ситуацию эксперт Алексей Кущ. — Повторяется сценарий 2014-го года, когда курс удерживали перед парламентскими выборами и потом произошел обвал. Выплаты внешнего долга на фоне анемичной внешней товарной конъюнктуры не дадут гривне быть стабильной на уровне последних двух лет. Девальвация до 30 грн не выглядит нереальной. Медианное значение на ближайший год 30,5 грн, с возможными скачками до 32-33 гривен за доллар. Вероятность такого сценария — 60%.
По словам эксперта, при самом плохом варианте развития событий, когда сойдутся сразу несколько неблагоприятных моментов, таких как усиление политической турбулентности, прекращение сотрудничества с МВФ или падение цен на металлы на внешних рынках, можно ожидать и «проседание» курса до 36-40 грн за доллар.
— Но вероятность сценария «все пропало» не более 10%, — говорит Алексей Кущ. — Идеальный вариант, вероятность которого до 30%, предполагает после выборов мягкую девальвацию до 29 грн/доллар. Он возможен в случае лайт-варианта передачи власти, улучшения динамики внешних товарных рынков по нашему экспорту. Среди «черных лебедей» можно назвать ренинкарнацию той или иной формы мирового финансового кризиса или его региональной модификации в отдельной группе развивающихся стран, а также «майданный» вариант смены власти с последующим бегством «парвеню-элит». Прогнозирование курса здесь невозможно, ведь удержание социальной стабильности будет осуществляться по «венесуэльскому» сценарию, с помощью печатания денег. Вероятность такого варианта просчитать невозможно, на то он и «черный лебедь».
Другие эксперты тоже говорят о возможном проседании курса гривны ближе к концу года, но советуют еще учесть фактор парламентских выборов.
— Думаю, что при переизбрании нынешнего президента курс может опуститься к концу года до 30-31 гривны за доллар, — не исключает Даниил Монин. — Правда, свои коррективы внесет еще парламентская предвыборная кампания. Нынешние элиты заинтересованы в стабильности курса до конца выборного цикла, поэтому можно делать поправку в сторону более крепкой гривны. В случае же прихода к власти нового президента на валютном рынке могут наблюдаться «диверсии», чтобы показать, что «новые» не способны удержать стабильный курс. Так что в этот период очень трудно что-то прогнозировать.
В то же время, по словам Монина, ближе к концу года гривна может просесть по естественным экономическим причинам.
— Все зависит от поведения сырьевых рынков, — резюмирует эксперт. – А они пока находятся под давлением, вместе с ними могут снизиться и объемы украинского экспорта. Металлы в этом году, вероятно, покажут минус по экспорту.
При этом приход к власти кандидата-популиста тоже может отразиться на курсе. Но все будет зависеть не столько от его слов, сколько от реальных дел.
— По итогам выборов угрозу финансовой стабильности может представлять победа кого-либо из популистских кандидатов, обещающих рост доходов в разы, — резюмирует Вадим Иосуб. — Однако если этого не случится, гривна традиционно может продолжать укрепляться до середины лета. Да и победа популистского кандидата совсем не означает, что он будет исполнять свои предвыборные лозунги.
