Валютний ринок України, незважаючи на війну, виявився досить стійким, особливо порівняно з іншими сферами вітчизняної економіки. Але як довго збережеться така стабільність? «Апостроф» шукав відповідь на це питання, а також з’ясовував, яким буде курс долара у 2023 році.
Українську гривню було одностайно визнано експертами «економічним чемпіоном» 2022 року. Це «звання» абсолютно заслужене, оскільки національна валюта за рік війни девальвувала лише на 30%. Для порівняння, під час різних «мирних» криз гривня, як правило, обвалювалась у 1,5, а то й 2 рази.
Багато в чому стійкість нацвалюти підтримується за рахунок фінансових вливань закордонних партнерів України, які минулого року перевищили 30 мільярдів доларів.
При цьому на окрему похвалу заслуговують і дії влади країни, насамперед Національного банку України (НБУ), щодо стабілізації валютного ринку.
Нагадаємо, що одразу після вторгнення Нацбанк зафіксував офіційний валютний курс на рівні 29,25 гривні/долар. У липні регулятор був змушений підвищити його до 36,6 гривні/долар, щоб наблизити його до ринкового. На цій відмітці він залишається й досі.
Щодо ринкового курсу, то, як і наприкінці 2022 року, він становить нині трохи більше 40 гривень/долар.
Але чи надовго така стабільність?
Міністерство фінансів спочатку закладало у проект бюджету-2023 курс долара на кінець року на рівні 50 гривень. Утім, у остаточній редакції держбюджету курс знизили до 45,8 гривні. При цьому середньорічний курс, згідно з бюджетом, має становити 42,2 гривні/долар.
Однак досить часто реальний курс долара відрізняється від того, що закладається до бюджету (зазвичай він виявляється нижче).
Без серйозної девальвації
Прогнозування – справа, в принципі, невдячна, особливо під час війни. Але навіть у цих умовах все ж таки можна простежити деякі закономірності.
«Курс залежатиме від успіхів ЗСУ у сегменті розблокування українських портів, а також від інтенсивності фінансування відновлення України за рахунок російських активів та грантів західних партнерів, — заявив у коментарі «Апострофу» економіст, член товариства фінансових аналітиків Віталій Шапран. — Дієвість допомоги західних партнерів видно вже зараз — по розміру ЗВР (золотовалютні резерви) НБУ, які перевищили довоєнний рівень. Курс у 2023 році може рухатися як у той, так і в інший бік. Технічно такий сценарій може прокручуватися в 2023 році не один раз».
Аналітик компанії «Центр біржових технологій» (ЦБТ) Максим Орищак прогнозує збереження стійкості гривні, яка спостерігалася в 2022 році, і цього року. При цьому, за його словами, факторів тиску на неї побільшає.
«Зокрема, на гривню впливатиме той фактор, що фінансові надходження від кредиторів можуть стати нестабільними», — сказав він у коментарі виданню.
Водночас національна економіка продовжує функціонувати, і цей фактор також варто враховувати: «Незважаючи на логістичні труднощі, ми продовжуємо експортувати наші товари по всьому світу, а в умовах високої інфляції ще й непогано заробляємо. Минулого року Україна експортувала товарів більш ніж на 44 мільярди доларів, що всього на 35% менше, ніж у 2021 році. Так, ці гроші у валюті не можуть повністю перекрити попит на неї всередині країни з боку оборонного сектору, бізнесу та населення, але додають вагомого внеску».
Таким чином, загалом, особливо у першій половині 2023 року, особливих потрясінь для гривні чекати не варто.
«Поки що немає жодних причин для (подальшої) девальвації гривні. Наразі гривня має залишатися стабільною – у найближчі місяці так точно», — сказав у розмові з «Апострофом» інвестиційний банкір та фінансовий аналітик Сергій Фурса.
Він уточнив, що йдеться про офіційний курс 36,6 долара/гривня та ринковий – 40-41 долар/гривня.
Мінімум, на перший квартал, а то й на все перше півріччя закладено дуже позитивні очікування щодо гривні, погоджується фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
«Ми отримали достатню фінансову допомогу, що створює нам подушку безпеки, резерви (Нацбанку) – 28 мільярдів (за даними НБУ, міжнародні резерви України станом на початок 2023 року становлять майже 28,5 мільярда доларів – «Апостроф»), негативні фактори для гривні відсутні – якщо, звісно, не буде якихось форс-мажорів, про які навіть не хочеться говорити», — сказав експерт.
За його словами, в описаному сценарії курс перебуватиме у коридорі 40-42 гривні/долар.
Чи чекати на долар по 50
Однак на друге півріччя прогнози робити складніше.
«Багато чого залежатиме від того, чи закінчаться бойові дії, чи буде відновлення, — пояснює Андрій Шевчишин. — Нацбанк ймовірно в другому півріччі зрушить фіксований курс долара на нову планку. Ми повністю залежимо від імпорту, а це серйозно тисне на платіжний баланс».
Однак, додає він, якщо фінансова допомога партнерів збережеться на необхідному нам рівні, вплив негативних факторів буде згладжуватися.
«Нацбанк, безумовно, триматиме міжбанк — я поки не бачу передумов (для повернення) до вільно плаваючого курсу, — каже Шевчишин. — Проте, ймовірно, ми можемо дійти до рівня 50 гривень за долар на готівковому ринку (до кінця року)».
Хоча, звичайно, необов’язково, що це станеться.
«Поки що для мене це виглядає не дуже реалістичним сценарієм, але може статися все, що завгодно — адже у нас війна», — каже Сергій Фурса, додаючи, що більш реалістичним на кінець 2023 року виглядає курс 44-45 гривень/долар (при підвищенні офіційного з нинішніх 36,6 гривні/долар до приблизно 42 гривень/долар).
Максим Орищак, у свою чергу, припускає, що цього року курс долара коливатиметься в межах 38-44 гривень. При цьому, на його думку, діапазон коливань євро буде ще більшим – він спочатку може подорожчати до 47 гривень, але потім упасти навіть нижче за 40 гривень.
